À quoi sert le marché monétaire ?
Chaque jour, des institutions financières ont trop de liquidités et d'autres en manquent. Le marché monétaire les met en relation. Il permet à un État de couvrir ses besoins de quelques semaines, à une entreprise de financer son activité courante, à une banque d'équilibrer ses comptes en fin de journée. C'est le marché financier le plus proche de la banque centrale.
Il se distingue des autres marchés financiers par sa durée : les prêts y vont de vingt-quatre heures à un an environ. Au-delà, on entre sur le marché des obligations, à moyen et long terme.
Quels sont les compartiments et les instruments du marché monétaire ?
Le marché monétaire réunit deux compartiments, qui n'ont pas les mêmes acteurs.
| Compartiment | Qui y intervient | Instruments |
|---|---|---|
| Marché interbancaire | Les banques et la banque centrale | Prêts et emprunts de liquidités, de gré à gré |
| Marché des titres de créances négociables (TCN) | États, banques, entreprises, fonds | Bons du Trésor, titres négociables à court terme |
Un titre de créance négociable est un titre émis pour une durée courte, qui porte un taux d'intérêt et une date d'échéance. Les États émettent des bons du Trésor. Les banques et les grandes entreprises émettent des titres négociables à court terme. En France, ce marché représente plusieurs centaines de milliards d'euros d'encours, selon la Banque de France, qui en publie les règles dans sa page sur le marché des titres de créances négociables.
Qui sont les émetteurs de TCN ?
Les émetteurs sont de trois types : les États, les institutions financières et les grandes entreprises. Chacun publie une documentation, et les investisseurs lui prêtent en échange d'un intérêt. Pour ces émetteurs, c'est un outil de financement souple. Pour le système financier, c'est un rouage quotidien.
Comment se forment les taux à court terme ?
Le niveau des taux monétaires dépend avant tout de la banque centrale. Dans la zone euro, la BCE fixe, comme d'autres banques centrales, trois taux directeurs. Par ces opérations, elle encadre le taux du marché interbancaire, donc le taux d'intérêt payé par tout emprunteur à court terme.
Le taux de la facilité de dépôt rémunère les liquidités que les banques déposent pour vingt-quatre heures. Il sert de plancher.
Le taux des opérations principales de refinancement s'applique aux prêts d'une semaine accordés aux banques.
Le taux de la facilité de prêt marginal, plus élevé, répond aux besoins urgents.
Quand la BCE relève ses taux, le rendement des placements monétaires monte dans son sillage. Quand elle les abaisse, il recule. Les banques centrales agissent ainsi sur le coût de l'argent dans toute l'économie. La Banque de France détaille ce mécanisme dans sa publication sur les taux directeurs. Les taux du jour se consultent sur les sites de la BCE et de la Banque de France.
Quels placements de trésorerie pour un particulier ou une entreprise ?
Un particulier n'accède pas directement au marché interbancaire. Il y est exposé par des produits simples, dont le point commun est la liquidité.
Les fonds monétaires : des placements collectifs investis en instruments du marché monétaire. Leur valeur évolue très peu, et les parts se revendent chaque jour.
Les comptes à terme : un dépôt bloqué pour une durée choisie, à un taux fixé d'avance par la banque.
Les supports monétaires d'une assurance-vie ou d'un compte-titres, utiles pour mettre des capitaux en attente.
Exemple chiffré
Une société dispose de 200 000 € de trésorerie, dont elle n'aura besoin que dans six mois. Supposons un taux annuel de 2 % sur un placement monétaire.
En six mois, la somme produit environ 2 000 € d'intérêts avant impôt, au lieu de rester sur un compte courant non rémunéré.
Le taux de 2 % est une hypothèse de calcul, pas un taux de marché. Le rendement réel suit les taux à court terme du moment.
Ce rendement a une contrepartie : il est faible quand les taux sont bas, et il a même été négatif dans la zone euro pendant plusieurs années. La valeur d'un fonds monétaire varie très peu, mais elle n'est pas garantie.
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Quelle place pour le monétaire dans votre patrimoine ?
Notre recommandation : réservez le monétaire aux sommes dont vous aurez besoin dans les deux ans, et à votre épargne de précaution. Au-delà, un excès de liquidités freine la progression de votre patrimoine financier : tournez-vous vers des actifs de moyen et long terme, par exemple au sein d'une assurance-vie. Le monétaire est un point d'appui : il sécurise le court terme pour vous permettre d'investir le reste avec sérénité.
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Questions fréquentes sur le marché monétaire
Qu'est-ce qu'un fonds monétaire ?
Un fonds monétaire est un placement collectif investi dans des titres de très court terme, émis par des États, des banques et de grandes entreprises. Son rendement suit de près les taux de la banque centrale. Il sert à placer une trésorerie pour quelques semaines ou quelques mois, avec une liquidité quotidienne.
Le capital d'un placement monétaire est-il garanti ?
Non, pas au sens strict. Un fonds monétaire vise la stabilité et ses variations sont très faibles, mais sa valeur n'est pas garantie. Un livret réglementé ou un compte à terme offrent, eux, un capital garanti par la banque. Le choix dépend du montant, de la durée et de la liquidité recherchée.
Qu'est-ce que le marché interbancaire ?
C'est le compartiment du marché monétaire où les banques se prêtent entre elles leurs excédents de liquidités, souvent pour une seule journée. Les échanges s'y font de gré à gré. Les taux pratiqués évoluent autour des taux directeurs fixés par la banque centrale, qui en donne ainsi le niveau.
Quand utiliser un placement monétaire ?
Lorsque vous avez besoin de la somme à court terme : épargne de précaution, apport pour un achat immobilier, trésorerie d'entreprise, argent en attente d'investissement. Sur une durée longue, son rendement reste en général inférieur à celui des obligations ou des actions. C'est un instrument d'attente, pas de croissance.
Avertissement. Cette page délivre une information générale et non personnalisée, qui ne constitue pas un conseil en investissement. Tout investissement comporte un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.